存量化的国内市场特性似乎并没有对上市公司的绩效形成太大的冲击，白色家电领域虹吸效应的扩大正在让需求资源进一步上行业头部企业集中，从4月30日及其之前所有与白色家电相关的上市公司的一季报来看，无论是营业收入还是净利润，除了个别企业之外几乎所有企业都处于同比增长的态势。
不仅如此，多数企业经营活动产生的现金流量金额还出现了大幅度的增长；也因此，用群星闪耀来形容2025年前三个月的白色家电里领域的品牌竞争格局并不为过。只是，美国大幅加征关税、价格战的进一步加剧、原材料成本的高位震荡等等因素，让后期市场的走势将面临更多的变量因素。
营收和净利同比均现高增长
4月27日晚间，格力电器的一季报亮相，报告期内这家空调行业的主导型企业实现营业总收入426.19亿元，同比增长了13.78%；同期实现归母净利润达到了59亿元，同比增长幅度达到了26.29%。
两天之后的29日晚间，美的和海尔公布了各自的一季报。美的集团的一季报显示，报告期内实现营业总收入1284亿元，同比增长了20.6%，净利润更是高达127.5亿元，同比增长了41.1%。海尔智家的一季报同样亮眼，791.2亿元的营业收入同比增长了10%，54.9亿元的归母净利润同比增长了15%。
海信家电也交出了一份火红的一季报，报告期内的营业收入248.38亿元，同比增长5.76%，主营业务收入同比增长9.28%；归母净利润11.27亿元，同比增长14.89%；
更早之前，TCL智家和长虹美菱的一季报同样报增，TCL智家的2025年一季报显示，报告期内TCL智家实现营业收入约为46亿元，同比增长了9.58%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比增长幅度达到了33.98%。长虹美菱也交出了一份靓丽的一季报，报告显示，2025年一季度长虹美菱实现营业收入达到了73.6亿元，同比增长的幅度达到了23.78%；报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元，同比增长了16.92%。
一直以来并不显山露水的惠而浦也公布了一份靓丽的一季报，报告显示，今年前三个月实现一季度营业收入为12.15亿元，同比增长36.07%；归母净利润为1.16亿元，同比增长1029.06%。数据并不大但呈现出了宽幅增长。
还有普通消费者很少关注的雪祺电气，从其2025年一季报可以看到，报告期内实现营业收入为4.41亿元，同比增长1.14%；归母净利润为1903.64万元，同比增长8.31%；
与上述公司一季报营收和净利集体增长的大环境下，澳柯玛的数据就显得尤为刺眼，其2025年一季报显示，报告期内实现公司主营收入22.05亿元，同比下降13.8%；不过实现的归母净利润是4135.84万元，同比上升29.37%；
经营质量大幅提升
从一些细微的数据可以反映出今年前三个月各个上市公司的经营质量和现金流能力。比如，今年一季度TCL智家经营活动产生的现金流量净额还同比增长了33.33%。
格力电器的现金流增速更大，其一季报显示，报告期内经营活动产生的现金流量净额同比增长了474.08%。惠而浦和雪琪电气在这个方面的数据也均现大幅增长，增长幅度分布达到了267.07%和497.85%。
美的集团的一季报也可以看出，今年这家世界500强企业的经营质量还处于一个持续提升的过程之中，净利率达到了9.9%，比去年同期提升了1.4个百分点。
除了关键财务指标外，还可以从品牌结构的变化上看出上市公司经营质量的提升能力。据了解，今年一季度美的集团的智能家居业务同比增长了17.4%，COLMO和TOSHIBA双高端品牌整体零售额的同比增长幅度超过了55%。
卡萨帝也是如此，国内首屈一指的高端家电品牌还发布了全球首套搭载“AI之眼”的AI艺术家电即鉴赏家套系，2025年一季报显示，今年前三个月卡萨帝再次实现高增长，收入增长的速度超过了20%。
如果仔细梳理一下以白色家电为主营业务的上市公司的数据就会发现，几乎所有企业的净利润增长速度都超过了营业收入的增幅，就连营收下降的澳柯玛都达成了净利润的增长。这表明各个企业都在通过各自举措，寻求内生式增长路径，全面提升盈利能力。
全球化加速
我国不仅仅是全球最大的家电市场，同样是全球最大的家电制造中心，在国内市场步入存量化周期的环境下，积极拓展海外市场，以全球化来牵引业务的拓展已经成为了整个家电行业的大势所在。
也因此，海外市场也成为了企业营收和净利实现双双增长的关键所在。据了解，今年前三个月，美的集团海外电商的销售同比增长幅度达到了50%，而且还通过自研电商数据系统，开展海外电商的业务AI融合。
在东南亚市场，东芝XFS系列冰箱成为日本多门冰箱容积率的第一市场品类，该品牌的冰饮机、电饭煲等等多个产品，在东南亚各个区域市场都有着优异的表现。值得一提的是，美的集团还加快了对海外市场的布局，先后成立了泰国亚太新总部、沙特中心等，威灵汽车布局启动了墨西哥基地的建设，TOB和TOC端两线业务都实现了突破。
海尔智家的全球业务表现同样靓丽，2025年一季度起海外收入的同比增长幅度达到了13%，在北美市场，海尔智家高端品牌的收入增长幅度超过了10%；在以南亚、东南亚、中东非等为代表的新兴市场，海尔智家的收入增幅分布超过了30%、20%和50%。
TCL智家的一季报也明确提到，近年来积极拓展的欧洲、东南亚及拉美市场给其业绩的增长提供了驱动力，这些区域市场在一季度对TCL智家的产品需求及ODM订单出现了增长，整体销售量同比增长了7.34%；而且，TCL智家在打造法国、巴西和西班牙等标杆市场上取得了明显进步，推动了其业务的稳定增长。
尽管在一季度几乎都有上市公司的收入和利润均增长，但是也应该看到，国内市场惨烈的价格竞争甚嚣尘上，即便是拥有国补政策的刺激，存量化的基本面难以得到扭转；海外市场的贸易冲突给各个企业带来的压力进一步增加，无论是国内市场的结构化升级还是全球化突破，都承受着巨大压力。
