“凡谋物之成也，必由广大久远。”
回顾2024年，波诡云谲和跌宕起伏成为了厨电行业的真实写照。一方面，厨电行业由过去高增长的规模扩张时期转变成为存量博弈时期，市场竞争愈发激烈；另一方面，以旧换新行动带来了立竿见影效果，为行业和市场带来了不可多得的活力与机遇。
面对复杂多变的环境，作为厨电行业龙头，老板电器的前进步伐一如既往从容且坚定。日前，老板电器披露2024年年报。数据显示，2024年公司营业收入112.13亿元，归母净利润15.77亿元。在坚守市场优势的同时，通过前沿科技投入、高质量人才引进、扩大用户体验基建等为长期主义投资，既表现出顺势而为的敏锐，又有逆流而上的勇气，更有穿越周期的智慧，在行稳致远的同时，也为未来可持续高质量发展转动起了增长飞轮。
行稳致远
老板电器为高质量发展蓄能
行业观点认为，目前，中国经济正处于康波周期第三个阶段，这个阶段的主要特点是，产业整合步伐加快；其次，消费市场呈现K型分化；再者，科技领域寻求重大突破；最后，宏观经济增长速度转向中低水平。
体现到行业中，奥维云网数据显示，2024年1-8月，厨卫市场整体零售额982亿元，同比下降3.6%。转折点发生在国补到来后，监测数据显示，在国补之后，2024年35-52周，油烟机、燃气灶等七大品类线上线下市场零售量、零售额、均价均有明显提升；品需 集成厨电方面，国补期间，四大品需品类同比增速均超过20%，以旧换新推动效果明显。对于一众企业而言，面对市场的“阴晴不定”，在晴天时把握机遇，同时在阴天时创造晴天，成为了突围关键。
老板电器财报显示，2024年，老板电器多个品类位居行业第一，其中，优势品类油烟机和燃气灶表现依然强势，线上线下销售额占比均位居行业TOP1，实现连续10年全球销量领先；高端品类双超薄油烟机线下市占率TOP1，高端化卓见成效。
在厨电全品类布局方面，老板电器的表现同样优异。蒸烤一体机、集成灶销售额线下占比均位居行业第一；消毒洗碗机S1 Plus Lite成为国产洗碗机TOP1爆品，单品销量同比实现87%增长；洗碗机1-8月销售量占比20.65%，位居中国品牌市场份额第一；燃气热水器线下销量规模同比增长35%，实现品类规模突破；新品桌面油烟机在12月跃居天猫平台桌面烟机TOP1单品。
值得关注的是，作为老板电器近年来打造的重要新增长点，数字厨电已进入佳境。截至2024年，老板电器数字厨电销售额累计超过30亿，2024年销售额同比增长达5倍。其中，数字厨电i7系列产品销售额暴涨超17倍，销量翻20倍，领跑行业增长。
在加力优势盘的同时，面对K型向下市场，老板电器以老板电器+名气双品牌共同发力，取得卓越成效。数据显示，名气市场份额进入行业TOP10，这也意味着老板电器已有两大品牌位居行业前10。其中，顶侧双吸油烟机在1500-1999价位段位居第一。
通过组成多品牌矩阵以及门店体验场景升级，老板电器以差异化产品服务抢占细分市场并加速开拓下沉市场。数据显示，国补政策实施后，家电品牌零售额TOP10集中度提升至82.8%，同比增长2%。老板电器快速响应并积极践行以旧换新行动。国补上线后3个月内，在KA渠道的增长率即达到108%，成为国补最大受益者之一。可以预见，未来这种多品牌矩阵的协同效应将进一步释放，成为企业规模增长的重要极。
在聚焦厨电市场的同时，老板电器也在加速拓展多元化赛道。2024年，老板电器开始布局商用厨房领域。从市场来看，商厨目前尚未形成头部品牌，凭借老板电器在产品及智能化等方面的优势，商厨市场有望迎来新的格局重塑；在海外市场，目前老板电器已进入全球40余个国家和地区，进驻超过上万家门店。Gfk数据显示，老板油烟机在马来西亚市场的占有率已位居第一。2024年，针对美国市场，老板电器成立专门子公司，北美网点突破百家，海外势能加速增长。
从财务表现来看，报告期内，老板电器现金流稳健。在投入上，老板电器加速了科研攻坚及高质量人才引进，研发费用同比增长6.79%。分红方面，老板电器上市以来累计分红金额63.76亿元。老板电器披露的《未来三年（2024-2026）股东回报规划》显示，未来还将进一步提升分红频次与比例。
面对不确定市场环境，老板电器“守正出奇”，在守住优势品类烟灶成绩的同时，厨电全品类不断扩围，数字厨电加速增长，面对K型分化市场，通过老板电器+名气双品牌共同发力，构建起多层级增长矩阵，共同支撑了企业行稳致远，让老板电器得以在行业变革浪潮中始终掌握主动权。同时，老板电器坚持用现金积极回报股东，这不仅体现出了企业深厚的底气与高度责任感，也体现出了老板电器对坚守长期主义的信念与信心。
展望未来，伴随以旧换新行动的持续，以及扩消费扩内需、房地产进一步止跌回稳等积极因素共同作用下，凭借多维优势加持，老板电器将迎来新一轮的价值发展空间。对于技术、人才等方面投入，将会化作老板电器长期发展的坚实护城河。
从厨电制造商到AI消费新势力
长坡厚雪赛道上再加速
“股神”巴菲特认为：“人生就像滚雪球，重要的是找到湿雪和长坡。”其中，湿雪代表具有巨大潜力的机会，而长坡对应的是行业长期发展空间和企业持久竞争优势。“现代管理学之父”彼得·德鲁克则提出：“预测未来的最好方式，就是创造未来。”从目前来看，老板电器已然找到了那条“长坡厚雪”的赛道。
今年以来，以DeepSeek为代表的AI技术迎来了跳跃式的发展，政府工作报告提出要持续推进“人工智能+”，《提振消费专项行动方案》更是明确，开展“人工智能+”行动，利用人工智能技术促进消费场景创新，开辟高成长性消费新赛道，形成更多引领消费升级的新增长点。
就在一众家电企业开始探索如何围绕“人工智能+”去重塑消费价值时，老板电器已经先行一步。资料显示，作为行业最早布局AI领域的玩家，早在2014年，老板电器就把AI智能化作为公司战略方向之一，推出了智能烹饪系统ROKI，2020年，老板电器开始着手建设中式AI烹饪曲线数据库，2021年，老板电器打造首个数字化烹饪生态平台；2022年，老板电器发布行业内首个ROKI数字厨电；2024年，老板电器发布行业首个自研垂直烹饪大模型“食神”，通过软硬件协同，实现数字与物理世界场景的突破，用户将享受到“感知-决策-执行”真正的智能化烹饪，也标志着AI技术正式从实验室走向厨房。
资料显示，围绕前沿技术的攻坚，老板电器打造由清华博士带队，“数字厨电研究院与成都研究院”的双研究院协同布局。数字厨电研究院攻坚智能硬件创新，成都研究院专注AI软件开发。公司技术人员已近900人，其中软件工程师较2023年底同比增长7.69%。
“风物长宜放眼量”，现在来看，老板电器在科研和人才方面的投入已步入战略兑现期，技术研发与场景落地的协同效应逐步显现——数字厨电已经成为实质性的业绩增长支撑，而随着“硬件+软件+内容+生态”的一体化烹饪全链路整体解决方案形成，老板电器将过往的单纯硬件扩展到了软件、内容、服务、生态等更多方面，和用户的关系也从过去传统厨电时代的“卖一件”变成“服务终身”的更长运营周期，由此打开的想象空间与价值空间将呈几何式上升。据了解，老板电器未来还将持续，发布AI烹饪眼镜，打造厨房新入口。
在“微笑曲线”中，价值最丰厚的区域集中在价值链的两端。可以预见的是，“人工智能+消费”仍将会是未来一段长时间发展的主旋律，手握先发优势，凭着“垂直深耕+场景裂变”构建起多维竞争力的老板电器将在已经到来的AI时代竞赛中占据绝对的主动，并由此构建起一条稳健的未来增长路径。
科技+人文“双轮驱动”
商业价值与社会价值同频共振
在商业层面上行稳致远的同时，2024年，老板电器还在人文维度深化探索，推动了品牌全面升级。在笔者看来，如果说在科技创新上的锐意进取，让老板电器得以驶至更远，那么“科技+人文”的双轮驱动，则让老板电器得以抵达更高的地方。
苹果创始人乔布斯认为：“苹果的基因决定了只有技术是不够的。我们笃信，是科技与人文的联姻才带来了令人欣喜的成果。”事实证明，伟大的品牌间总有相似之处，在老板电器看来，真正为社会创造价值的、有宽阔护城河的伟大企业，一定是科技与人文的共同体，是商业价值和社会价值的共同体。
2024年，围绕“享受创造”全新品牌理念，老板电器发起了多个人文相关建设与探索。6月，老板电器发布《厨道》，对烹饪的人文价值、企业的烹饪信仰进行了完善系统阐述。在老板电器看来，企业必须以人文精神校准技术发展的方向，通过对烹饪文化的深入思考，不仅能够提升行业的整体水平，更为社会带来深远的影响。
同时，老板电器发起“全民烹饪日”公益行动，倡导把每年的11月23日设为“全民烹饪日”，得到了广大消费者的积极响应。老板电器还以人类烹饪文明发展为内容主线，打造了全球烹饪艺术中心，2024年累计接待5.9万人次参观体验，举办了超过350场各类烹饪体验活动，参与烹饪体验的人数超1万人次；今年4月，由老板电器发起的烹饪人文研究院正式成立，标志国内首个聚焦烹饪人文与文明研究的文化交流机构正式启程。
在人文维度的探索收获，直观地反映在了老板电器的品牌力上。数据显示，2024年老板电器品牌力提升达13.2%。在高端人群中，无提示提及率同比提升8%，第一提及率分别增长约3%，品牌认知显著提升。
在笔者看来，“科技+人文”的双轮驱动，为老板电器构建起独特的竞争力。这并非只是简单的品牌营销，通过烹饪为切口，回应更深层的社会命题，老板电器在实现社会价值的同时，也将品牌文化厚度传递给消费者，这不仅构建起了和消费者情感共鸣的渠道，也为构建品牌护城河与业绩增长提供深厚动能。
以科技突破市场边界，以人文重构价值坐标。回看2024年，凭借多维领先带来优势，科技+人文的双轮驱动，以及通过战略投入为长期主义蓄能，老板电器成功在宏观增速换挡下穿越周期，并实现“逆周期进化”。在笔者看来，如同已经蓄满的弓箭一样，属于老板电器的“爆发时刻”即将到来。
(家电网® HEA.CN)
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